قانون ۴ ساله بیت‌کوین در آستانه فروپاشی

به گزارش کلیک به گفته جیمز چک، هم‌بنیان‌گذار چک‌آنچین (Checkonchain) و تحلیلگر پیشین گلس‌نود، ورود سرمایه‌های عظیم سازمانی از طریق ETFها، رشد بازار مشتقات و تغییرات نقدینگی جهانی، اکنون عوامل اصلی تعیین‌کننده قیمت بیت‌‌کوین هستند.

بر اساس داده‌های اخیر، ETFهای اسپات تاکنون حدود ۶۰ میلیارد دلار جذب کرده‌اند، اما همزمان فروش و برداشت سود توسط سرمایه‌گذاران بلندمدت مانع جهش سریع قیمت شده است. چک معتقد است تأثیر هاوینگ در چند چرخه اخیر عملاً از بین رفته و نقش ماینرها نیز در مقایسه با جریان‌های ETF و خزانه‌های شرکتی ناچیز است.

این تحلیلگر همچنین پیش‌بینی کرده که در صورت اصلاح بازار، کف‌های جدید ممکن است در محدوده ۷۵ هزار تا ۸۰ هزار دلار شکل بگیرند، نه در سطوح پیشین.

در این میان، معیارهای سنتی مانند قیمت تحقق‌یافته (Realized Price) و نسبت ارزش بازار به ارزش واقعی (MVRV) نیز نیازمند بازنگری‌اند؛ چرا که ساختار بازار بیت‌کوین وارد «دوره‌ پساهاوینگ» شده است؛ دوره‌ای که در آن نقدینگی، صندوق‌های ثروت ملی و بازار مشتقات آینده بیت‌کوین را رقم می‌زنند.